Assetklassen bei Gewerbeimmobilien: Segmente, Märkte und wohin das Kapital fließt

Assetklassen bei Gewerbeimmobilien (Commercial Real Estate, CRE) sind die Immobiliensegmente, in die Investoren investieren: Multifamily, Industrie, Büro und Einzelhandel sowie Hotellerie und Spezialimmobilien wie Life Science, Rechenzentren, Build-to-Rent und Manufactured Housing. Jedes Segment hat eigene Nachfragetreiber, Mietvertragsstrukturen, einen eigenen Bewirtschaftungsaufwand und ein eigenes Risikoprofil. Die Assetklasse prägt daher das Underwriting eines Deals, seine Finanzierung und die Investoren, zu denen er passt. Dieses Thema behandelt, wie sich die Segmente unterscheiden und was aktuelle Marktdaten über sie aussagen – einschließlich der Frage, wann sich Investments in notleidende Gewerbeimmobilien lohnen.

Wohin das Kapital von Immobilienfonds fließt

Unter den segmentspezifischen privaten Immobilienfonds entfielen 2025 37 Prozent des eingeworbenen Kapitals auf Rechenzentren, nach 2 Prozent im Jahr 2024. Damit überholten sie Wohnimmobilien und Industrie als beliebteste Wahl, so PEREs Fundraising-Bericht für das Gesamtjahr 2025. Im selben Zeitraum sank der Anteil von Wohnimmobilien von 49 Prozent auf 32 Prozent und der von Industrie von 26 Prozent auf 16 Prozent.

Preise, Refinanzierung und notleidende Gewerbeimmobilien

US-Gewerbeimmobilien hatten Ende 2025 einen Marktwert von rund $22.1 Billionen, und die inflationsbereinigten Preise fielen von Dezember 2024 bis Dezember 2025 um 1.5 Prozent, so der Financial Stability Report der Federal Reserve vom Mai 2026. Laut Fed zeigten Preise und Fundamentaldaten weiterhin Anzeichen einer Stabilisierung, mit sich stabilisierenden Leerstandsquoten und Mietwachstum in vielen Immobiliensegmenten. Zugleich bestehe „weiterhin das Potenzial für Notverkäufe von Gewerbeimmobilien, falls CRE-Kreditnehmer, die ihre Hypotheken refinanzieren müssen, dazu nicht in der Lage sind“.

In dieser Lücke sind Distressed-Investoren aktiv: Sie kaufen Immobilien – oder das dahinterstehende Darlehen – von Eigentümern und Kreditgebern unter Druck und positionieren oder rekapitalisieren das Objekt anschließend neu. Das erfordert ein opportunistisches Underwriting und geduldiges Kapital.

So unterstützt Covercy

Unabhängig vom Segment funktioniert die Investorenseite eines Deals gleich. Sobald Sie Ihre Assetklasse gewählt und den Deal gefunden haben, unterstützt Covercy One Sie dabei, das Eigenkapital einzuwerben und zu verwalten:

• Jedes Holding mit seinem Objekttyp kennzeichnen – aus einem Katalog, der auch Rechenzentren umfasst – und die Bezeichnung Ihrem Team sowie, in ihrer eigenen Sprache, den Investoren im Portal anzeigen.
• Die Kapitalrunde für einen Deal als Kapitalrunde auf seinem Holding durchführen und jeden Investor vom Interessenten über die unverbindliche Zusage bis zur Unterschrift in einer Liste oder auf einem Kanban-Board verfolgen.
• Investoreninteresse aus Ihrer eigenen Ansprache und von Placement-Firmen in einer gemeinsamen Opportunity-Pipeline bündeln.