Познакомьтесь с Neo — вашим Co-GP на базе ИИ.
506(b)
Существующие отношения, без публичного продвижения, до 35 неаккредитованных инвесторов. Самосертификации достаточно — верификация не требуется.
Как Covercy обрабатывает 506(b)ПРИВЛЕЧЕНИЕ КАПИТАЛА / АККРЕДИТАЦИЯ И КОМПЛАЕНС
Проводите соответствующие требованиям раунды, не замедляя их.
Понятное объяснение 506(b) против 506(c), как Covercy обрабатывает каждый, и где работу всё ещё ведёт Ваш юрист. Сделано так, чтобы GP мог решить, какое освобождение подходит, — и так, чтобы платформа обрабатывала то, что должна.
Self-Accreditation & NDA
Step 2 of 2 — Entity & accreditation
Individual
SSN
123-45-6789
Are you an accredited investor? *
Accreditation Type *
Net assets
$1M or more in net assets, not including primary residence
Income
$200k ($300k jointly with spouse) of annual income for the last 2 years
License
Series 7, 65, or 82 license holder (active and in good standing)
Other
Other SEC-recognized qualification method
Мгновенно
самоаккредитация
6 мин
медианное время сторонней верификации LP по 506(c)
Ноль
писем с напоминаниями о документах — встроенный аудит-трейл
Комплаенс не должен быть узким местом
Большинство платформ либо прячут Reg D в сноску, либо подают его как 40-страничный буклет. GP нужна достаточная глубина, чтобы уверенно выбрать освобождение, — и достаточная автоматизация, чтобы этот выбор не замедлил раунд.
Какой раунд Вы ведёте?
Выберите освобождение, которое подходит к go-to-market — остальное обработает платформа.
506(c)
Публичный маркетинг разрешён, только аккредитованные инвесторы, требуется сторонняя верификация. Covercy автоматически запускает верификацию после подписи инвестора.
Как Covercy обрабатывает 506(c)Четыре вещи, которые действительно отличаются
506(b) против 506(c) — что меняется между освобождениями, простым языком.
| 506(b) | 506(c) | |
|---|---|---|
Как Вы достигаете инвесторов | Только предсуществующие, содержательные отношения. Никакого публичного маркетинга. Раунд остаётся среди LP, которых Вы уже знаете. | Публичный маркетинг разрешён. Откройте публичную посадочную страницу, делитесь ссылкой, ведите платные кампании, постите в соцсетях. |
Кто может инвестировать | Аккредитованные инвесторы плюс до 35 неаккредитованных, но опытных инвесторов на одно предложение. | Только аккредитованные инвесторы. Неаккредитованные инвесторы блокируются на уровне конфигурации. |
Как Вы подтверждаете их аккредитацию | Обоснованная уверенность, обычно через самосертификацию инвестора с соответствующими анкетами. | Разумные шаги для верификации, обычно через документарную проверку или квалифицированную третью сторону. Covercy автоматически запускает верификацию после подписи инвестора, до одобрения обязательства. |
Что Вы должны неаккредитованным инвесторам | Указанные обязательства по раскрытию перед неаккредитованными инвесторами до продажи — финансовые отчёты и содержание документов предложения, предписанные правилом. | Не применимо — неаккредитованные инвесторы не могут участвовать. |
Как Вы достигаете инвесторов
- 506(b)
- Только предсуществующие, содержательные отношения. Никакого публичного маркетинга. Раунд остаётся среди LP, которых Вы уже знаете.
- 506(c)
- Публичный маркетинг разрешён. Откройте публичную посадочную страницу, делитесь ссылкой, ведите платные кампании, постите в соцсетях.
Кто может инвестировать
- 506(b)
- Аккредитованные инвесторы плюс до 35 неаккредитованных, но опытных инвесторов на одно предложение.
- 506(c)
- Только аккредитованные инвесторы. Неаккредитованные инвесторы блокируются на уровне конфигурации.
Как Вы подтверждаете их аккредитацию
- 506(b)
- Обоснованная уверенность, обычно через самосертификацию инвестора с соответствующими анкетами.
- 506(c)
- Разумные шаги для верификации, обычно через документарную проверку или квалифицированную третью сторону. Covercy автоматически запускает верификацию после подписи инвестора, до одобрения обязательства.
Что Вы должны неаккредитованным инвесторам
- 506(b)
- Указанные обязательства по раскрытию перед неаккредитованными инвесторами до продажи — финансовые отчёты и содержание документов предложения, предписанные правилом.
- 506(c)
- Не применимо — неаккредитованные инвесторы не могут участвовать.
Требуется в любом случае — базовые условия для любого раунда Reg D
Независимо от выбранного освобождения, каждый раунд Reg D несёт три базовых обязательства.
Подача Form D в SEC
В течение 15 дней после первой продажи ценных бумаг в предложении.
Прохождение теста на «bad actor»
Ни одно охватываемое лицо — должностные лица, директора, владельцы 20%+, агенты по размещению — не должно иметь дисквалифицирующего события.
Подача государственных уведомлений («Blue Sky»)
Копия Form D плюс пошлина штата в каждом штате, где проживает инвестор. Штаты сохраняют полномочия по сбору уведомительных пошлин в рамках NSMIA.
Как Covercy обрабатывает 506(b)
Требование SEC → механизм Covercy. Четыре сопоставления.
- Никакого публичного предложения
- Режим публичной аудитории отключён, когда раунд настроен как 506(b). Страница сделки доступна только приглашённым или предварительно известным LP.
- Лимит 35 неаккредитованных инвесторов, все из которых должны быть опытными
- Встроенный счётчик неаккредитованных отслеживает лимит в реальном времени. Новые неаккредитованные инвесторы попадают в очередь одобрения GP, чтобы оценка опытности была явной, а не задним числом.
- Обоснованная уверенность в аккредитации
- Направляемый мастер самосертификации собирает обоснование инвестора (доход, чистая стоимость, профессиональный квалификационный признак) и хранит это в аудируемом следе.
- Обязательства по раскрытию перед неаккредитованными инвесторами
- Документы подписки и раскрытия размещены на странице сделки и закрыты шлюзами по стадиям потока, поэтому неаккредитованные инвесторы получают предписанные раскрытия до продажи.
Как Covercy обрабатывает 506(c)
Требование SEC → механизм Covercy. Четыре сопоставления.
- Публичное предложение разрешено
- Режим аудитории «Любой, у кого есть ссылка» разблокирован. Встраивайте страницу сделки на сайт, ведите платные кампании, делитесь в соцсетях — всё совместимо с публично продвигаемыми предложениями.
- Все инвесторы должны быть аккредитованы
- Неаккредитованные инвесторы блокируются на уровне конфигурации. Поток отказывается их допускать в раунде 506(c).
- Предпринять разумные шаги для верификации аккредитации
- Верификация запускается автоматически после подписи инвестора, до одобрения обязательства. Covercy направляет инвестора через один из четырёх методов safe-harbor: тест по доходу, тест по чистой стоимости, письменное подтверждение от квалифицированного специалиста или ссылка на предыдущую верификацию в пределах окна доверия SEC.
- Верификация должна быть содержательной — а не галочкой
- Верификацию проводит квалифицированная третья сторона. Результат попадает в запись инвестора с использованным обоснованием и аудит-трейлом подтверждающих доказательств.
“Раунд 506(c) не должен стоить Вам инвесторов на этапе аккредитации. Мы верифицируем после того, как они подписали, когда у них есть причина сотрудничать — показатели завершения меняются соответственно.”
Почему верификация после подписи — дефолт платформы
Раунд — это либо 506(b), либо 506(c) — никогда оба одновременно
Вы выбираете одно освобождение на каждый раунд. Запуск одного раунда 506(b) и одного раунда 506(c) параллельно на одном аккаунте Covercy поддерживается — каждый раунд задаёт свой шлюз независимо. Что нельзя сделать, так это смешать оба в рамках одного раунда.
Что остаётся за Вами
Прямо и по делу: платформа честна в отношении объёма.
Подача Form D
Covercy предоставляет данные, которые Вам нужны (дата первой продажи, заявленное освобождение, детали предложения). Подачу в SEC выполняете Вы или Ваш юрист.
Государственные уведомления Blue Sky
Подачи уведомлений по штатам и пошлины в каждом штате, где проживает инвестор. Вы или Ваш юрист управляете этой матрицей.
Bad-actor due diligence по охватываемым лицам
Подтверждение того, что у должностных лиц, директоров, владельцев 20%+ и агентов по размещению нет дисквалифицирующих событий. Вы или Ваш юрист проводите due diligence.
Подготовка PPM
Covercy хранит и доставляет документы предложения — Ваш юрист их составляет.
Часто задаваемые вопросы
- Может ли раунд переключиться с 506(b) на 506(c) в процессе?
- Переключения в середине раунда не рекомендуются как обычная практика — как только неаккредитованные инвесторы допущены по 506(b) или произошло публичное предложение, позиция по освобождению зафиксирована. Если стратегии действительно необходимо измениться, это разговор с юристом о реструктуризации, а не переключатель конфигурации. Большинство GP запускают новый раунд на том же аккаунте, когда меняется их go-to-market.
- Кто проводит стороннюю верификацию 506(c), и как обрабатывается её стоимость?
- Верификацию проводит квалифицированная третья сторона — обычно CPA, юрист, зарегистрированный broker-dealer или зарегистрированный инвестиционный консультант, предоставляющий письменное подтверждение, или интегрированный провайдер верификации через документарную проверку. Обработка стоимости задаётся под каждый раунд: GP может покрыть её, LP может покрыть её, или это может быть предложено как часть сделки.
- Как долго действительна верификация 506(c)?
- SEC разрешает эмитентам полагаться на предыдущую верификацию до пяти лет при условии, что инвестор повторно подтверждает свой статус аккредитованного во время новой инвестиции. Covercy хранит верификацию в записи инвестора и запрашивает повторное подтверждение на последующих сделках, чтобы период доверия использовался корректно.
- Поддерживает ли Covercy раунды 506(b), которые принимают только аккредитованных инвесторов?
- Да. Раунд 506(b) можно вести только с аккредитованными — счётчик неаккредитованных просто остаётся на нуле. Вы получаете рамки 506(b) (без публичного предложения, предсуществующие отношения), не допуская ни одного неаккредитованного инвестора.
Эта страница носит информационный характер. Это не юридическая консультация. Законы о ценных бумагах зависят от фактов и меняются со временем. GP должны консультироваться с квалифицированным юристом по ценным бумагам перед тем, как полагаться на этот материал в любом конкретном раунде.