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506(b)
Bestehende Beziehungen, kein öffentliches Solicitation, bis zu 35 nicht-akkreditierte Investoren. Selbst-Zertifizierung genügt — Verifizierung ist nicht erforderlich.
Wie Covercy 506(b) handhabtFUNDRAISING / AKKREDITIERUNG & COMPLIANCE
Konforme Kapitalrunden durchführen, ohne sie auszubremsen.
Eine verständliche Einführung in 506(b) vs. 506(c), wie Covercy beides handhabt und wo Ihr Rechtsbeistand weiterhin verantwortlich ist. So konzipiert, dass ein GP entscheiden kann, welche Ausnahme passt — und dass die Plattform die Teile übernimmt, die sie übernehmen sollte.
Self-Accreditation & NDA
Step 2 of 2 — Entity & accreditation
Individual
SSN
123-45-6789
Are you an accredited investor? *
Accreditation Type *
Net assets
$1M or more in net assets, not including primary residence
Income
$200k ($300k jointly with spouse) of annual income for the last 2 years
License
Series 7, 65, or 82 license holder (active and in good standing)
Other
Other SEC-recognized qualification method
Sofort
Selbst-Akkreditierung
6 Min.
mediane LP-Zeit für 506(c)-Drittparteien-Verifizierung
Null
Mahn-E-Mails für Papierkram — Audit-Trail integriert
Compliance sollte nicht der Flaschenhals sein
Die meisten Plattformen verstecken Reg D entweder in einer Fußnote oder behandeln es als 40-seitiges Handbuch. GPs brauchen genug Tiefe, um eine Ausnahme sicher zu wählen — und genug Automatisierung, dass diese Wahl die Kapitalrunde nicht ausbremst.
Welche Kapitalrunde führen Sie durch?
Wählen Sie die Ausnahme, die zum Go-to-Market passt — die Plattform erledigt den Rest.
506(c)
Öffentliches Marketing erlaubt, nur akkreditierte Investoren, Drittparteien-Verifizierung erforderlich. Covercy löst die Verifizierung automatisch aus, nachdem der Investor unterzeichnet hat.
Wie Covercy 506(c) handhabtDie vier Dinge, die wirklich unterschiedlich sind
506(b) vs. 506(c) — was sich zwischen den Ausnahmen ändert, in einfacher Sprache.
| 506(b) | 506(c) | |
|---|---|---|
Wie Sie Investoren erreichen | Nur vorbestehende, substanzielle Beziehungen. Kein öffentliches Marketing. Die Kapitalrunde bleibt unter LPs, die Sie bereits kennen. | Öffentliches Marketing erlaubt. Öffnen Sie eine öffentliche Landingpage, teilen Sie den Link, führen Sie bezahlte Kampagnen durch, posten Sie auf Social Media. |
Wer investieren darf | Akkreditierte Investoren plus bis zu 35 nicht-akkreditierte, aber sachkundige Investoren pro Angebot. | Nur akkreditierte Investoren. Nicht-akkreditierte Investoren werden auf Konfigurationsebene blockiert. |
Wie Sie die Akkreditierung bestätigen | Begründete Annahme, typischerweise durch Selbst-Zertifizierung des Investors mit geeigneten Fragebögen. | Angemessene Schritte zur Verifizierung, typischerweise durch dokumentarische Prüfung oder eine qualifizierte Drittpartei. Covercy löst die Verifizierung automatisch aus, nachdem der Investor unterzeichnet hat und bevor die Zusage freigegeben wird. |
Was Sie nicht-akkreditierten Investoren schulden | Festgelegte Offenlegungspflichten gegenüber nicht-akkreditierten Investoren vor dem Verkauf — Finanzberichte und Angebotsdokumente, deren Inhalt durch die Regel vorgeschrieben ist. | Nicht zutreffend — nicht-akkreditierte Investoren können nicht teilnehmen. |
Wie Sie Investoren erreichen
- 506(b)
- Nur vorbestehende, substanzielle Beziehungen. Kein öffentliches Marketing. Die Kapitalrunde bleibt unter LPs, die Sie bereits kennen.
- 506(c)
- Öffentliches Marketing erlaubt. Öffnen Sie eine öffentliche Landingpage, teilen Sie den Link, führen Sie bezahlte Kampagnen durch, posten Sie auf Social Media.
Wer investieren darf
- 506(b)
- Akkreditierte Investoren plus bis zu 35 nicht-akkreditierte, aber sachkundige Investoren pro Angebot.
- 506(c)
- Nur akkreditierte Investoren. Nicht-akkreditierte Investoren werden auf Konfigurationsebene blockiert.
Wie Sie die Akkreditierung bestätigen
- 506(b)
- Begründete Annahme, typischerweise durch Selbst-Zertifizierung des Investors mit geeigneten Fragebögen.
- 506(c)
- Angemessene Schritte zur Verifizierung, typischerweise durch dokumentarische Prüfung oder eine qualifizierte Drittpartei. Covercy löst die Verifizierung automatisch aus, nachdem der Investor unterzeichnet hat und bevor die Zusage freigegeben wird.
Was Sie nicht-akkreditierten Investoren schulden
- 506(b)
- Festgelegte Offenlegungspflichten gegenüber nicht-akkreditierten Investoren vor dem Verkauf — Finanzberichte und Angebotsdokumente, deren Inhalt durch die Regel vorgeschrieben ist.
- 506(c)
- Nicht zutreffend — nicht-akkreditierte Investoren können nicht teilnehmen.
Beidseitig erforderlich — Grundvoraussetzungen für jede Reg-D-Kapitalrunde
Unabhängig davon, welche Ausnahme Sie wählen, trägt jede Reg-D-Kapitalrunde drei grundlegende Verpflichtungen.
Form D bei der SEC einreichen
Innerhalb von 15 Tagen nach dem ersten Wertpapierverkauf des Angebots.
Den „Bad Actor“-Test bestehen
Keine erfasste Person — Geschäftsführer, Direktoren, 20%+-Eigentümer, Placement Agents — darf ein disqualifizierendes Ereignis aufweisen.
Bundesstaatliche Anzeigen einreichen („Blue Sky“)
Eine Form-D-Kopie plus die staatliche Gebühr in jedem Staat, in dem ein Investor ansässig ist. Staaten behalten unter NSMIA die Befugnis zur Erhebung von Anzeigegebühren.
Wie Covercy 506(b) handhabt
SEC-Anforderung → Covercy-Mechanismus. Vier Zuordnungen.
- Kein General Solicitation
- Der öffentliche Zielgruppenmodus ist deaktiviert, wenn die Kapitalrunde als 506(b) konfiguriert ist. Die Deal-Seite ist nur für eingeladene oder bereits bekannte LPs erreichbar.
- Obergrenze von 35 nicht-akkreditierten Investoren, die alle sachkundig sein müssen
- Ein integrierter Zähler für nicht-akkreditierte Investoren verfolgt die Obergrenze in Echtzeit. Neue nicht-akkreditierte Investoren landen in einer GP-Freigabe-Warteschlange, sodass die Sachkundeprüfung explizit ist, nicht rückwirkend.
- Begründete Annahme des akkreditierten Status
- Ein geführter Selbst-Zertifizierungs-Assistent erfasst die Grundlage des Investors (Einkommen, Nettovermögen, berufliche Qualifikation) und speichert sie in einem prüfbaren Audit-Trail.
- Offenlegungspflichten gegenüber nicht-akkreditierten Investoren
- Zeichnungs- und Offenlegungsdokumente werden auf der Deal-Seite gehostet und durch Phasen-Gates kontrolliert, sodass nicht-akkreditierte Investoren vorgeschriebene Offenlegungen vor dem Verkauf erhalten.
Wie Covercy 506(c) handhabt
SEC-Anforderung → Covercy-Mechanismus. Vier Zuordnungen.
- General Solicitation erlaubt
- Der Zielgruppenmodus „Jeder mit Link“ ist freigeschaltet. Betten Sie die Deal-Seite auf Ihrer Website ein, führen Sie bezahlte Kampagnen durch, teilen Sie sie auf Social Media — alles im Einklang mit öffentlich beworbenen Angeboten.
- Alle Investoren müssen akkreditiert sein
- Nicht-akkreditierte Investoren werden auf Konfigurationsebene blockiert. Der Ablauf lässt sie bei einer 506(c)-Kapitalrunde nicht zu.
- Angemessene Schritte zur Verifizierung des akkreditierten Status unternehmen
- Verifizierung wird automatisch ausgelöst, nachdem der Investor unterzeichnet hat und bevor die Zusage freigegeben wird. Covercy leitet den Investor durch eine der vier Safe-Harbor-Methoden: Einkommenstest, Nettovermögenstest, schriftliche Bestätigung durch einen qualifizierten Profi oder Berufung auf eine vorherige Verifizierung innerhalb des SEC-Berufungszeitraums.
- Verifizierung muss substanziell sein — keine Checkbox
- Eine qualifizierte Drittpartei führt die Verifizierung durch. Das Ergebnis landet im Investorendatensatz mit der verwendeten Grundlage und einem Audit-Trail der Belege.
“Eine 506(c)-Kapitalrunde sollte Sie beim Akkreditierungsschritt keine Investoren kosten. Wir verifizieren nach der Unterschrift, wenn die Investoren Grund zur Kooperation haben — die Abschlussquoten ändern sich entsprechend.”
Warum die Verifizierung nach der Unterschrift die Standardeinstellung der Plattform ist
Eine Kapitalrunde ist entweder 506(b) oder 506(c) — niemals beides
Sie wählen eine Ausnahme pro Kapitalrunde. Eine 506(b)- und eine 506(c)-Kapitalrunde parallel auf demselben Covercy-Konto zu fahren, wird unterstützt — jede Kapitalrunde legt ihr eigenes Gate unabhängig fest. Was Sie nicht tun können, ist die beiden innerhalb einer einzelnen Kapitalrunde zu mischen.
Was in Ihrer Verantwortung bleibt
Sachlich gesagt: Die Plattform ist ehrlich zum Umfang.
Form-D-Einreichung
Covercy stellt die Daten bereit, die Sie benötigen (Datum des ersten Verkaufs, beanspruchte Ausnahme, Angebotsdetails). Sie oder Ihr Rechtsbeistand reichen bei der SEC ein.
Blue-Sky-Anzeigen der Bundesstaaten
Bundesstaatliche Anzeigen und Gebühren in jedem Staat des Investorenwohnsitzes. Sie oder Ihr Rechtsbeistand verwalten die Matrix.
Bad-Actor-Diligence für erfasste Personen
Bestätigung, dass Geschäftsführer, Direktoren, 20%+-Eigentümer und Placement Agents keine disqualifizierenden Ereignisse aufweisen. Sie oder Ihr Rechtsbeistand führen die Diligence durch.
PPM-Erstellung
Covercy speichert und liefert die Angebotsdokumente — Ihr Rechtsbeistand erstellt sie.
Häufig gestellte Fragen
- Kann eine Kapitalrunde während des Verlaufs von 506(b) zu 506(c) wechseln?
- Wechsel während einer laufenden Kapitalrunde sind als gängige Praxis nicht ratsam — sobald nicht-akkreditierte Investoren unter 506(b) zugelassen wurden oder sobald General Solicitation stattgefunden hat, ist die Ausnahmenposition gesetzt. Wenn die Strategie tatsächlich geändert werden muss, ist das ein Gespräch mit dem Rechtsbeistand über eine Umstrukturierung und keine Konfigurationsänderung. Die meisten GPs starten eine neue Kapitalrunde auf demselben Konto, wenn sich ihr Go-to-Market ändert.
- Wer führt die 506(c)-Drittparteien-Verifizierung durch, und wie werden die Kosten gehandhabt?
- Eine qualifizierte Drittpartei führt die Verifizierung durch — typischerweise ein CPA, ein Anwalt, ein registrierter Broker-Dealer oder ein registrierter Anlageberater mit schriftlicher Bestätigung oder ein integrierter Verifizierungsanbieter über dokumentarische Prüfung. Die Kostenhandhabung wird pro Kapitalrunde festgelegt: Der GP kann sie übernehmen, der LP kann sie übernehmen oder sie kann als Teil des Deals angeboten werden.
- Wie lange ist eine 506(c)-Verifizierung gültig?
- Die SEC erlaubt es Emittenten, sich bis zu fünf Jahre lang auf eine vorherige Verifizierung zu berufen, sofern der Investor seinen akkreditierten Status zum Zeitpunkt der neuen Investition erneut bestätigt. Covercy speichert die Verifizierung im Investorendatensatz und fordert bei nachfolgenden Deals zur erneuten Bestätigung auf, sodass der Berufungszeitraum korrekt genutzt wird.
- Unterstützt Covercy 506(b)-Kapitalrunden, die nur akkreditierte Investoren aufnehmen?
- Ja. Eine 506(b)-Kapitalrunde kann ausschließlich mit akkreditierten Investoren durchgeführt werden — der Zähler für nicht-akkreditierte Investoren bleibt einfach bei null. Sie erhalten den 506(b)-Rahmen (kein General Solicitation, vorbestehende Beziehungen), ohne nicht-akkreditierte Investoren zuzulassen.
Diese Seite dient zur Information. Sie ist keine Rechtsberatung. Wertpapiergesetze sind sachverhaltsspezifisch und ändern sich mit der Zeit. GPs sollten qualifizierten Wertpapierrechtsbeistand konsultieren, bevor sie sich für eine konkrete Kapitalrunde auf dieses Material verlassen.