Εξασφάλιση της επιτυχίας της σύμπραξης: ο ρόλος των καταρρακτών διανομής στη σχέση GP-LP

Οι υδατοπτώσεις διανομής σε εμπορικές επενδύσεις σε ακίνητα αποτελούν σημαντική πτυχή της εταιρικής σχέσης μεταξύ γενικών εταίρων (ΓΕ) και ετερόρρυθμων εταίρων (ΕΕ). Αυτές οι υδατοπτώσεις καθορίζουν τον τρόπο με τον οποίο τα κέρδη από την επένδυση διανέμονται μεταξύ των GPs και των LPs και έχουν σχεδιαστεί για να ευθυγραμμίζουν τα συμφέροντα και των δύο μερών. Σε αυτό το άρθρο, θα συζητήσουμε τα τρία βασικά εμπόδια που συχνά περιλαμβάνονται στις υδατοπτώσεις διανομής: την προτιμώμενη απόδοση, το catch-up και τον εσωτερικό συντελεστή απόδοσης (IRR).

Το πρώτο εμπόδιο σε μια διανομή waterfall είναι η προτιμώμενη απόδοση. Πρόκειται για μια ελάχιστη απόδοση που οι LPs είναι εγγυημένο να λάβουν πριν οι GPs αρχίσουν να λαμβάνουν κέρδη. Η προτιμώμενη απόδοση ορίζεται συνήθως σε ένα σταθερό ποσοστό, όπως το 8%, και καταβάλλεται στους LPs σε τακτική βάση, όπως ανά τρίμηνο. Αυτό διασφαλίζει ότι οι LPs λαμβάνουν μια ελάχιστη απόδοση της επένδυσής τους, ανεξάρτητα από την απόδοση του ακινήτου.

Το δεύτερο εμπόδιο σε μια διανομή waterfall είναι η αναπλήρωση. Πρόκειται για έναν μηχανισμό που επιτρέπει στους LPs να λάβουν μεγαλύτερο μερίδιο των κερδών μόλις επιτευχθεί η προτιμώμενη απόδοση. Για παράδειγμα, εάν η προτιμώμενη απόδοση είναι 8% και το ακίνητο παράγει 12% απόδοση, οι LPs θα λάβουν το πρώτο 8% και στη συνέχεια θα "προλάβουν" να λάβουν μεγαλύτερο μερίδιο από το υπόλοιπο 4%. Αυτό διασφαλίζει ότι οι LPs δεν μειονεκτούν εάν το ακίνητο αποδίδει καλά.

Το τρίτο εμπόδιο σε μια διανομή waterfall είναι ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης (IRR). Πρόκειται για ένα μέτρο της κερδοφορίας της επένδυσης, λαμβάνοντας υπόψη το χρονοδιάγραμμα και το μέγεθος των ταμειακών ροών. Μόλις ο IRR φθάσει ένα ορισμένο όριο, όπως το 12%, οι GP αρχίζουν να λαμβάνουν μερίδιο από τα κέρδη. Αυτή η ευθυγράμμιση των συμφερόντων μεταξύ GPs και LPs σημαίνει ότι οι GPs έχουν κίνητρο να μεγιστοποιήσουν τις αποδόσεις για τους LPs, καθώς και για τους ίδιους.

Εν κατακλείδι, οι υδατοπτώσεις διανομής στις επενδύσεις σε εμπορικά ακίνητα αποτελούν σημαντική πτυχή της εταιρικής σχέσης μεταξύ των GP και των LP. Έχουν σχεδιαστεί για την ευθυγράμμιση των συμφερόντων και των δύο μερών, διασφαλίζοντας ότι οι LPs λαμβάνουν μια ελάχιστη απόδοση της επένδυσής τους, ενώ παράλληλα τους επιτρέπουν να συμμετέχουν στο δυναμικό ανόδου του ακινήτου. Τα τρία βασικά εμπόδια που συχνά περιλαμβάνονται στις υδατοπτώσεις διανομής είναι η προτιμώμενη απόδοση, η αναπλήρωση και ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης, τα οποία από κοινού διασφαλίζουν ότι τα κέρδη από την επένδυση διανέμονται δίκαια μεταξύ των GPs και των LPs.

Αν έχετε κουραστεί να κάνετε τα πράγματα με τον ίδιο τρόπο ή αν θέλετε να τοποθετήσετε την επιχείρησή σας για μεγαλύτερη ανάπτυξη το επόμενο έτος, σκεφτείτε το Covercy. Εξερευνήστε τα χαρακτηριστικά μας, μάθετε τι επιτυγχάνουν οι άνθρωποι που χρησιμοποιούν την πλατφόρμα μας και εγγραφείτε για μια ιδιωτική επίδειξη σήμερα.