Komplexität vereinfachen mit automatisierten GP-Promote-Berechnungen

Verwenden Sie Waterfall-Strukturen in Ihren Deals?

Als GP einer Private-Equity-Gesellschaft oder einer anderen Organisation der Branche arbeiten Sie wahrscheinlich mit einer Vielzahl von Limited Partnern (LPs) zusammen, um über Ihre eigene Investition hinaus Kapital einzuwerben und so die Finanzierung neuer Gewerbeimmobilien-Chancen zu unterstützen. Infolgedessen ist in der Regel eine Waterfall-Struktur vorhanden, die festlegt, wie die Erträge verwaltet werden. Aufgrund Ihrer Rolle bei der Sicherung, Finanzierung und Überwachung der Immobilie sowie bei der Erzielung eines starken Cashflows über die Zeit erhalten Sie einen GP Promote – einen Anreiz für eine starke Performance.

Sie sind wahrscheinlich bereits gut mit GP Promotes vertraut und haben solche Anreize in den Betriebsvereinbarungen der von Ihnen verwalteten Immobilien verankert. Allerdings kann die Navigation durch Waterfall-Strukturen, die diese enthalten, für Sie und Ihr Team komplex und zeitaufwendig sein. Hier ist der Grund:

• Verwaltung der LP-Erträge – Wenn die Immobilie über einen Vorzugsertrag (Preferred Return) für Limited Partner verfügt, erhalten diese Personen wahrscheinlich 100 % der Erträge, bis sie einen bestimmten ROI erreicht haben. Dies wird häufig anhand einer Kennzahl namens interner Zinsfuß (IRR) gemessen, deren Berechnung je nach Transaktion variieren kann. Dies erhöht die Komplexität bei der Verwaltung dieser Erträge.
• Unterschiedliche Tiers und Buckets – Einer der Gründe, warum Waterfalls so komplex sind, liegt darin, dass sich die Erträge für LPs sowie der GP Promote ändern, je besser die Immobilie performt. Wenn Sie verschiedene Tiers erreichen, sinkt die Berechnung der LP-Erträge und der GP Promote steigt. Die manuelle Berechnung und Überwachung erhöht die Komplexität sowie das Risiko für Ihr Tagesgeschäft zusätzlich erheblich.
• Abweichungen in den Betriebsvereinbarungen – Sie haben wahrscheinlich Ihre eigenen Präferenzen für die Betriebsvereinbarungen Ihrer Immobilien, doch die LPs möchten in der Regel ebenfalls mitreden. Weitere am Deal beteiligte Partner können ebenfalls Einfluss auf die endgültigen Konditionen der Vereinbarung und damit auf die Aufteilung der Erträge haben. Und die Aufnahme von Klauseln und Bestimmungen verkompliziert den Prozess zusätzlich. All dies sind weitere Details, die kontinuierlich verwaltet werden müssen.
• Administrativer Aufwand – Wie bereits erwähnt, verwalten viele Gesellschaften diesen Prozess tendenziell manuell, häufig mithilfe von Tools wie Tabellenkalkulationen. Die Branche selbst ist für ihre bekannte Zurückhaltung bei der Einführung von Technologie bekannt, doch dies erzeugt eine hohe Arbeitsbelastung für Ihr Team und erhöht die Wahrscheinlichkeit menschlicher Fehler. Und wenn Geld in dieser Größenordnung bewegt wird, sind Fehler das Letzte, womit Sie sich befassen möchten.

Dies sind nur einige der vielen Herausforderungen, mit denen GPs bei ihren Promote-Anreizen konfrontiert sind. Der Promote ist jedoch entscheidend, denn er ist eine der Möglichkeiten, mit denen Fachleute langfristigen Cashflow für ihre Gesellschaften schaffen (z. B. wird der Promote-Prozentsatz mit der Zeit größer als der LP-Ertrag). Wie können Sie diesen Prozess für langfristigen Erfolg effizienter gestalten?

Sichern Sie Genauigkeit und verbessern Sie die operative Effizienz mit GP-Promote-Berechnungen

Private-Equity-Gesellschaften und andere Fachleute im Bereich Gewerbeimmobilien, die mit der Berechnung und Verwaltung des GP Promote befasst sind, müssen die oben beschriebenen Risiken und Ineffizienzen ausgleichen. Selbst wenn Sie bereits über einen Prozess und Tools verfügen, die Ihrer Gesellschaft jahrelang gute Dienste geleistet haben, ist das keine Garantie dafür, dass sie auch beim Wachstum weiterhin gut funktionieren. Tatsächlich gilt: Je mehr Assets under Management (AUM) Sie haben, desto größer sind Komplexität und Risiko.

Der Wert ist hier ebenfalls ein Aspekt – wenn Sie Investor bei einem großen Gewerbeimmobilien-Deal wären, wie würden Sie sich fühlen, wenn die für Ihre Erträge verantwortliche Gesellschaft Ihnen sagen würde, dass jemand in ihrem Team jedes Quartal eine Tabellenkalkulation öffnet, um Ihren Ertrag zu berechnen? Würde Ihnen das Vertrauen in deren Genauigkeit geben? Gibt es eine ausreichende Historie und einen ausreichenden Verlauf, damit Sie oder das Team Fehler erkennen können? Ist damit ein Reporting oder Tracking verbunden? Höchstwahrscheinlich nicht in allen Punkten.

Es ist an der Zeit, dass GPs und ihre Teams in Erwägung ziehen, diesen wichtigen Prozess auf eine automatisierte technologische Lösung umzustellen. Auch wenn die GP-Promote-Berechnung weiterhin im Vorfeld festgelegt und eingerichtet werden muss, handelt es sich um einen einmaligen Aufwand, der anschließend in jedem Quartal oder in dem von Ihnen gewählten Rhythmus automatisch ausgeführt wird.

• Mehr erfahren: Erfahren Sie mehr über den Wert und die Wirkung der Automatisierung von Ausschüttungszahlungen an LPs, Dienstleister und andere Partner.

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