Γνωρίστε τον Neo, τον Co-GP σας με τεχνητή νοημοσύνη.
Nir Biton
Συνεχής ισοτιμία – η ισοτιμία στην οποία διαπραγματεύεται το δολάριο ΗΠΑ έναντι του σέκελ· η ισοτιμία μεταβάλλεται κάθε στιγμή (κάθε χιλιοστό του δευτερολέπτου).
Το ζεύγος νομισμάτων (USD–ILS) διαπραγματεύεται εφόσον υπάρχει ημέρα αξίας για την Τράπεζα του Ισραήλ (για παράδειγμα, το Γιομ Κιπούρ δεν υπάρχει διαπραγμάτευση του σέκελ και επομένως η ισοτιμία δεν μεταβάλλεται). Μια επιπλέον προϋπόθεση είναι η διαπραγμάτευση του δολαρίου· αν εκείνη την ημέρα δεν υπάρχει διαπραγμάτευση του δολαρίου (Κυριακές), δεν θα υπάρξει διαπραγμάτευση USD/ILS.
Επομένως, η συνεχής ισοτιμία είναι μια ισοτιμία που μεταβάλλεται κάθε στιγμή, από τη νύχτα μεταξύ Κυριακής και Δευτέρας έως το βράδυ της Παρασκευής (ώρα ΗΠΑ).
Η συνεχής ισοτιμία μεταβάλλεται 24 ώρες το εικοσιτετράωρο, ξεκινώντας από τις ώρες διαπραγμάτευσης στη Νέα Ζηλανδία και την Αυστραλία έως το κλείσιμο της διαπραγμάτευσης στη Δυτική Ακτή των ΗΠΑ.
Φυσικά, κατά τις ώρες διαπραγμάτευσης στο Ισραήλ, η διαπραγμάτευση USD/ILS θα είναι η πιο ζωηρή, αν και όχι απαραίτητα η πιο ευμετάβλητη.
Τι καθορίζει αν η συνεχής ισοτιμία θα ανέβει ή θα κατέβει; Μόνο οι δυνάμεις της αγοράς!
Αν υπάρχει ζήτηση, η ισοτιμία θα ανέβει· αν δεν υπάρχει ζήτηση, η ισοτιμία πιθανότατα θα κατέβει (ή δεν θα μεταβληθεί).
Αντιπροσωπευτική ισοτιμία – η ισοτιμία που ορίζεται από την κεντρική τράπεζα του Ισραήλ (Τράπεζα του Ισραήλ) σύμφωνα με έναν τύπο που υπολογίζει τις διακυμάνσεις και τις τιμές μεταξύ 13:15 και 15:15· δημοσιεύεται κάθε ημέρα στις 15:30.
Γιατί χρειαζόμαστε αντιπροσωπευτική ισοτιμία; Για να συγκρίνουμε τα όμοια με τα όμοια. Τι εννοούμε – μπορώ να πω ότι σήμερα, σε σύγκριση με χθες, η ισοτιμία USD/ILS ανέβηκε ή κατέβηκε; Σε σύγκριση με ποια ώρα; Ενδέχεται σήμερα στις 09:00 η ισοτιμία USD/ILS να ήταν υψηλότερη από ό,τι χθες στις 16:00, ενώ σήμερα στις 19:00 να ήταν χαμηλότερη από ό,τι χθες στις 02:45. Μπερδευτήκατε; Κι εμείς.
Πώς θα το γνωρίζουμε; Θα συγκρίνουμε την ισοτιμία στις 15:30 με την ισοτιμία στις 15:30 μέρα με τη μέρα ή, εν συντομία, θα συγκρίνουμε τις αντιπροσωπευτικές ισοτιμίες που όρισε η Τράπεζα του Ισραήλ. Αυτή θα είναι η ένδειξή μας για το αν η ισοτιμία USD/ILS ανέβηκε ή κατέβηκε σε σύγκριση με χθες.
Η αντιπροσωπευτική ισοτιμία δεν σημαίνει τίποτα πέρα από αυτό· μην της αποδίδετε υπερβολική σημασία.
Μια σημαντική επισήμανση – η Τράπεζα του Ισραήλ τείνει να παρεμβαίνει στην αγορά συναλλάγματος του Ισραήλ αγοράζοντας δολάρια στη διατραπεζική αγορά συναλλάγματος.
Τι σημαίνει αυτό; Προκειμένου να ανεβάσει την ισοτιμία USD/ILS, η Τράπεζα του Ισραήλ απευθύνεται στις τοπικές τράπεζες (Leumi/Poalim/Discount κ.λπ.) και αγοράζει από αυτές δολάρια.
Τι συμβαίνει στη συνέχεια; Οι τράπεζες βρίσκονται με έλλειμμα δολαρίων και χρειάζεται να τα ξαναγοράσουν – μόνο σε υψηλότερη τιμή.
Γιατί υψηλότερη; Επειδή η ζήτηση είναι υψηλότερη – εξάλλου, η Τράπεζα του Ισραήλ δεν αγοράζει 10.000.000 USD αλλά πολύ μεγαλύτερα ποσά – 300.000.000 USD και άνω. Έτσι, η Τράπεζα του Ισραήλ παρεμβαίνει ουσιαστικά στον καθορισμό της ισοτιμίας δολαρίου–σέκελ κατά την κρίση της.
Το ελέγξαμε αυτό – πήραμε όλες τις μεταφορές της Covercy το 2017 και στις αρχές του 2018 σε USD, οι οποίες φυσικά εκτελούνται με τη συνεχή ισοτιμία (υποκείμενη στις δυνάμεις της αγοράς), και τις συγκρίναμε με την αντιπροσωπευτική ισοτιμία της ίδιας ημέρας διαπραγμάτευσης (όλες τις συνεχείς ισοτιμίες βάσει των μεταφορών εκείνης της ημέρας έναντι της αντιπροσωπευτικής ισοτιμίας της ίδιας ημέρας).
Και τι διαπιστώσαμε; Στο 60% των περιπτώσεων η αντιπροσωπευτική ισοτιμία ήταν υψηλότερη από τη συνεχή ισοτιμία – και όχι οριακά. Κατά μέσο όρο, κάθε φορά που η αντιπροσωπευτική ισοτιμία ήταν υψηλότερη από τη συνεχή, ήταν υψηλότερη κατά 0,2%. Αντιθέτως, όταν η αντιπροσωπευτική ισοτιμία ήταν χαμηλότερη από τη συνεχή, ήταν χαμηλότερη κατά μόλις 0,0004% κατά μέσο όρο.
Αυτό το αποτέλεσμα είναι μεροληπτικό υπέρ της αντιπροσωπευτικής ισοτιμίας, πιθανότατα λόγω της παρέμβασης της Τράπεζας του Ισραήλ στην αγορά.
Επομένως, στατιστικά, η αγορά δολαρίων με την αντιπροσωπευτική ισοτιμία θα είναι ακριβότερη από την αγορά δολαρίων με τη συνεχή ισοτιμία.
